アイキャッチ画像引用元：Centrifuge Brand Kit | Logos, Colors, and Design Guidelines

こんにちは、デフィー参拾肆号です。

ブロックチェーン技術は、暗号資産以外にも実用化が進められており、その中の一つがRWAによるトークン化です。

RWAには株式、不動産など資産価値があるものなど多岐にわたり、暗号資産業界や既存の金融業界などから関心を集めており、中でも現在注目されているのがCentrifugeです。

今回はCentrifugeの仕組みや利点、将来性について解説していきます。

Centrifugeとは

参考：Centrifuge | Infrastructure for Onchain Asset Management
参考：Centrifuge – DefiLlama

Centrifugeは、RWA(現実資産)を担保として利用し、ブロックチェーン上で資金調達を行うことを可能にするDeFi(分散型金融)プロトコルです。

これまで、中小企業が持つ未払いの請求書や、将来の収益が見込まれるロイヤリティ、あるいは不動産といった資産は、流動性が低く現金化するまでに時間と手間がかかるのが一般的でした。

またこれらの資産を担保に銀行から融資を受けるには、煩雑な審査と多くの仲介者を介する必要があり、特に中小企業にとってはハードルの高いものでした。

Centrifugeは、これらの現実資産をNFT(非代替性トークン)としてブロックチェーン上でトークン化することで、この問題を解決します。

トークン化された資産はデジタル上で担保となり、世界中の投資家が参加するDeFiの巨大な流動性プールから直接的に資金を調達することが可能になります。

つまり、Centrifugeは資金を必要とする現実世界の企業と運用先を探しているDeFi投資家を直接結びつける金融の架け橋の役割を果たしているのです。

これは銀行のような中央集権的な仲介者を排除し、より効率的で透明性の高い金融システムを構築しようとするDeFiの理念を実体経済に応用した画期的な試みと言えます。

技術的には、Polkadot(ポルカドット)のエコシステム上に構築された独自のブロックチェーン（Centrifuge Chain）を基盤としていますが、Ethereumなどの他の主要なブロックチェーンともブリッジ接続されており、DeFiの広範な流動性にアクセスできる設計になっています。

2026年1月現在、プロダクト内のTVLは約13億ドルあり、DeFiのTVLランキングでは39位に位置し、1位のAaveのTVLが約360億ドルなので新興プロジェクトながら比較的利用されているプロダクトです。

画像引用元：DefiLlama – DeFi Dashboard

Centrifugeの仕組み

Centrifugeの仕組みは、一見複雑に見えるかもしれませんが、基本原理はレンディングのような資産を担保にした借入です。

このプロセスをRWAとブロックチェーン技術を用いて透明かつ効率的に行っています。

具体的な流れは以下のサイクルで行われます。

1. 現実資産のNFT化
2. 流動性プール「Tinlake」への預け入れ
3. 投資家によるステーブルコインの提供
4. 資金調達の完了

まず、借り手（資金調達を希望する企業など）は、請求書や不動産といった自身の現実資産を証明する書類をプラットフォーム上へ提出します。

Centrifugeは、これらの情報を基に裏付けとしたNFTを発行し、これがブロックチェーン上でのデジタルな担保となります。

次に、借り手はこのNFTを資産の種類ごとに分けられた流動性プール（Tinlakeと呼ばれる根幹システム）に預け入れます。

一方、貸し手（投資家）は自身の投資戦略に合ったプールを選択し、ステーブルコイン（$DAIや$USDC）を供給します。

プールにステーブルコインを預け入れることで、利回りを得る権利が発生します。

その原資となるのが、借り手から支払われる利息です。

借り手は、プールに預けたNFTの評価額に基づいてステーブルコインを借り入れ、現実世界での事業資金として利用します。

その後、企業が元本と利息を返済すると、スマートコントラクトを通じて投資家に分配されます。

これが、Centrifugeが実現するRWAを用いた分散型資金調達の基本的なサイクルです。

Centrifugeの利点

画像引用元：Centrifuge | Infrastructure for Onchain Asset Management

Centrifugeは、既存の金融システムが抱えていた非効率性を解消し、借り手と貸し手の双方に大きなメリットをもたらします。

借り手の最大のメリットは、資