こんにちは！弐号です。
今日はDeFiとは関係ありませんが、先物の理論価格の話をしたいと思います。
先物はある決まった一定の未来の時点（限月）で売買を約束する取引です。
例えば3ヶ月ものの先物であれば、この先物を売買したユーザは3ヶ月後の現物価格をもとにセットルメント（精算）が行われます。
したがって、本来は先物は未来の価格を予想し、その価格をもとに価格が計算されてしかるべきな気がしますね。
例えば3ヶ月ものの先物であれば、3ヶ月後に価格が20%上昇すると思うユーザが多ければ、先物価格は20%のプレミアがついた状態で取引されるのが普通な気がしますね。
しかし、実際には現在のスポット価格の値段を基準として決まることが多いです。
これは一見すると矛盾するように見えるのですが、なぜそのような価格の決まり方をするのでしょうか？
