DeFi終了のお知らせ。いままでありがとうございました！？

こんにちは！弐号です。

最近は多少クリプト全体の価格も持ち直したものの、低水準で推移しており、いわゆる「クリプトウィンター」が続いております。

そのためか、DeFiの利率は低い水準であり、かなり頑張っても10%ちょっとを出せれば優秀、という状態です。

ただ、そのような高利回りのDeFiは新興のいわゆる「魔界」と呼ばれるような極めて危険なDeFiプロトコルであり、ハッキングリスクなどが非常に高く、リスクにはとうてい見合わないでしょう。

運用歴が長く、安定していると考えられるプラットフォームでは2〜4%程度がせいぜいです。

（アイキャッチ画像提供：いらすとや）

MMF

一方で、米ドル建てMMF (※) は現時点で4.5%程度の利率となっており、MMFは基本的に（ほぼ）リスクがありませんので、DeFi運用では米ドル建てMMFに勝てない現状となっています。

（※：MMF）……Money Market Fund の略。主に償還期限が短期の債権に投資を行うファンド。

（https://www.rakuten-sec.co.jp/web/fund/find/foreign_mmf/ より引用）

DeFiでの高利回り投資を推奨しているDeFIREとしてはあまり言いにくいことなのですが、DeFiで運用するよりも外貨建てMMFで運用したほうが遥かにリスクリターンは合理的です。

DeFiの将来性

一方で僕個人の意見としては、DeFiの将来性については一点の曇りもなくポジティブに捉えています。

既存の金融システムと比較し、透明性、非中央集権性、即時性 (T+0)、低コスト性などに関しては既存の金融システムでは到底実現できないことであり、分散型金融システムは様々な強い利点が存在します。

DeFiは、月単位でしか公開されない運用報告書という不透明性、運用会社のファンドマネージャーに対する中央集権的な信頼、ファンド解約から入金までの日数（一般的には3日〜7日程度）、内部統制などに要する高い運用コスト、といった既存金融の脆弱性に対するアンチテーゼです。

既存金融が淘汰されるとまでは思っていませんが、クリプトが世の中に普及していけばしていくほど、DeFiに対する注目度も日増しに増えていくと考えています（もっともまだ5〜10年単位の時間は必要です）。

哲学なんてどうでもいい。結局DeFiは儲かるの？

現在は歴史上類をみないほどの高インフレを退治するために、金融引き締めにより利上げが続いておりますが、米国経済が正常化しインフレがある程度の収束をみせれば金利も下がっていくと考えられます。

不動産投資のように物件価格下落リスクの存在する投資手法でさえ、平均表面利回りはせいぜい4%前後であることを考えると、ほぼリスク無しで4.5%もの利回りがもらえるMMFは異常です。

ハイリスクな株式投資でさえ、平均リターンは7〜10%程度と言われています。

つまり、現在はネガティブな言い方をすると米ドル金利は極めて異常な事態であるといえます。

ポジティブに捉えるとするならば、現在は米ドルMMFはいわば「ボーナスステージ」であり、この機会に乗らないわけには行きません。

（https://www.smbcnikko.co.jp/inv_pdf/0099mr.pdf より引用）

実際、金利が上昇する前の2021年以前はMMFの利回りはほぼゼロであり、米国経済が正常化すれば以前のようにほぼゼロに戻ってしまうでしょう。

そうなってしまえば、例えDeFiの利回りが4%程度であったとしても十分魅力的な運用手法に相対的になっていくと考えています。

繰り返しますが、現在はDeFiの利回りは非常にショボく、米ドルMMFに勝つことは出来ませんが、将来的にはDeFiの方が投資手法としては魅力的なものに回帰していくと考えています。

世の中は急激には変化しませんが、米ドル利回りが徐々に正常化していくことはほぼ間違いないでしょう。

いまのうちにDeFiについて正しい知識を身につけておき、米ドル利回りが正常化した際にストレスなくDeFiでの資産運用にシフトできるようにいまからDeFiについて勉強をしておくべきです。

DeFiでの運用にはたくさんの前提知識（インパーマネントロス、レバレッジ・レンディング、リキッド・ステーキングなどなど……）が必要であり、いざ運用を始めようとなったら数ヶ月は勉強期間が必要になってしまいます。

そのような機会損失を生まないためにも、またいまのうちから無くなっても困らないくらいの少額で実際に運用することでDeFi運用に関する様々な知見と、実際にやってみないとわからない様々な罠（※DeFiは「死にゲー」という側面もあります）を把握することで、いまのうちから他者に対して優位性を獲得しましょう。

経験は読書などでは学べない非常に強力な知識です。知識は現代社会を生き残るための武器です。

投資の世界は弱肉強食であり、強い武器を持ったものが勝者となる世界です。

現在の利回りだけを見て近視眼的な視点でDeFiを切り捨ててしまい、長期的な目線では敗者となるか、それともいまのうちから勉強を怠らずに勝者になるかはあなた次第です。

5年後、10年後に泣いているか笑っているか、あなたはどちらになりたいでしょうか。

まとめ

  • 現時点ではリスクリワードの観点からはDeFiはMMFに勝てない
  • 米国経済が正常化すればDeFiの優位性が勝っていくだろう
  • 勉強を怠らないものが勝者となる。時代に流されるものが敗者となる。

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ではでは！

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